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- W153012740 abstract "Los vinculos entre el deficit publico y los tipos de interes no son claros, segun se desprende de la evidencia disponible tanto al nivel internacional como nacional. En este trabajo nos planteamos como objetivo inicial realizar una breve revision al tratamiento que se le ha dado a esta cuestion, tanto desde un punto de vista teorico como empirico, para arrojar un poco de luz sobre las diferencias observadas en el pasado entre los diversos investigadores. Ademas, como objetivo secundario, esta investigacion pretende completar la evidencia obtenida en un trabajo anterior en el que se analizaban los efectos de la politica fiscal sobre el consumo privado para el caso espanol, con resultados parcialmente favorables a la hipotesis de equivalencia Ricardiana (HER). La relacion entre deficit y tipos de interes ha sido analizada, entre otros, en los trabajos de Feldstein y Ekstein (1970), Evans (1985, 1987), Hoelscher (1986), Miller y Roberds (1992). Al igual que en el enfoque basado en el comportamiento del consumo privado, los resultados sobre la aceptacion o rechazo de la HER no son unanimes. Por otro lado, el contraste de esta hipotesis, basado en la relacion entre deficit y tipos de interes con datos de la economia espanola ha dado, por lo general, resultados contrarios a la hipotesis. Este es el caso de Mauleon y Perez (1984), Mauleon (1987), Raymond y Palet (1990), Esteve y Tamarit (1995) y Rico (2000). Unicamente en un caso, en el trabajo de Ballabriga y Sebastian (1992), se obtuvieron resultados que no rechazan la HER Las estimaciones realizadas bajo distintas especificaciones teoricas, con datos anuales para el periodo 1964-2000, tampoco nos permiten rechazar el cumplimiento de la hipotesis. A diferencia de los resultados obtenidos por la mayoria de los investigadores espanoles, no hemos obtenido evidencia sobre una relacion positiva entre deficit y tipos de interes. En definitiva, los resultados refuerzan las conclusiones obtenidas previamente mediante el analisis realizado bajo el enfoque del comportamiento del consumo privado. Ademas, el repaso teorico que hemos realizado nos lleva a cuestionarnos hasta que punto podemos considerar el analisis de la relacion entre el deficit publico y el tipo de interes como una prueba de la validez de la HER. A modo de ejemplo pueden citarse los trabajos de Correia- Nunes y Stemitsiotis (1995), Linde (1998) y Detken (1999) que cuestionan, desde un punto de vista teorico, la validez de las pruebas realizadas habitualmente. A estas dificultades teoricas se anaden diversos problemas practicos a la hora de realizar las estimaciones (variables no observables, periodicidad de los datos, fundamentacion teorica de las especificaciones, consideracion del sector exterior, etc.) y que tambien son reflejadas por los distintos autores analizados, cuestionando seriamente las implicaciones derivadas de los posibles resultados. Parece claro, por lo tanto, que la falta de significatividad del deficit no puede ser tomada como una prueba a favor de la HER. Como se senala en alguno de esos trabajos, la equivalencia Ricardiana es condicion suficiente, pero no necesaria, para explicar la ausencia de relacion entre deficit y tipos de interes." @default.
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