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• W1588582257 abstract "Dieses Papier zeigt zunachst, dass Notenbanken hinsichtlich des Modells, das sie ihrer Politik zugrundelegen, Stillschweigen wahren. Es wird weiterhin argumentiert, dass dies daran liegt, dass sich die Volkswirte uber das richtige Modell nicht einig sind. Dazu werden 3 verbreitete Modelle des Transmissionsprozesses einander gegenubergestellt. Wahrende die Inflationsziele westlicher Zentralbanken recht klar sind, besteht grosere Unsicherheit uber ihre Outputziele und daruber, ob sie ihr Inflationsziel strikt oder flexibel (und gegebenenfalls wie flexibel) anstreben (im Sinne von Svensson, 1997). Zentralbanken sind auch bezuglich der Form ihrer Verlustfunktion verschwiegen, insbesondere was die Output-Lucke angeht. Dies gilt, obwohl in einer unsicheren Welt Politikentscheidungen von der Form der Verlustfunktion abhangen. Der zweite Teil des Papiers geht zunachst auf den Fall ein dass zumindestens einige Zentralbanken, bei gegebener Inflation eine grosere Abneigung gegenuber negativen als gegenuber positiven Output-Lucken haben. Die Folgen dieser Assymetrie fur die durchschnittliche Inflation werden untersucht. Sowohl bei einer erwartungsabhangigen Phillipskurve als auch bei einem Neo-Keynesianischen Transmissionsmechanismus haben Zentralbanken mit einer flexiblen Inflationsrate und einer asymmetrischen Zielfunktion mit einem Inflationsbias zu tun. Das gilt selbst wenn das Outputziel mit dem Produktionspotential ubereinstimm. Zudem sind die Inflationstendenzen hoher wnn Wirtschaftspolitiker daran glauben, dass sich die Preise nur allmahlich an ihr Gleichgewicht anpassen, als wenn sie solche Vorstellungen nicht hatten. Wenn allerdings solche Vorstellungen uber die Preise tatsachlich zutreffen, dann ist Geld auch langfristig nicht neutral. die Politiker vom ersten Typ ermoglcihen dann ein hoheres Output-Niveau. Es wird gepruft, welche Folgen es fur die Glaubwurdigkeit hat, wenn fur Transparenz uber diese Mechanismen gesorgt wird." @default.
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