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• W1977475587 abstract "Economic performance in Germany is largely determined by external developments. Exports of German firms contribute a significant share to total production, German banks hold a large share of foreign assets, and many German firms hold foreign affiliates abroad. This international exposure brings costs and benefits. The German economy benefits from access to international markets for its firms and from having access to diversified international investment portfolios. But there are also potential costs in terms of an exposure to foreign shocks – as the recent crisis has forcefully shown –, and many fear that German jobs are “exported” abroad through foreign direct investment (FDI). Recent literature has shown that analyzing the patterns of internationalization requires an analysis of the sorting and selection of firms into foreign markets. This paper reviews the literature on firm- and bank-level globalization in Germany. It is shown that size effects matter significantly for both, banks and firms – only the largest and most productive firms and banks are active abroad. In addition, financial constraints serve as a barrier to entry into foreign markets. There is little evidence for negative employment effects of FDI, while the beneficial effects of foreign banking activities in terms of improvements in the risk-return-trade off are less clear cut. Zusammenfassung In Deutschland wird die wirtschaftliche Leistung zu einem großen Anteil durch Entwicklungen im Ausland mitbestimmt. Exporte deutscher Unternehmen tragen zu einem erheblichen Anteil zu der Gesamtproduktion bei, deutsche Banken halten einen nicht unerheblichen Teil ihrer Forderungen im Ausland und viele deutsche Unternehmen betreiben Tochterfirmen im Ausland. Die deutsche Wirtschaft profitiert vom Zugang ihrer Unternehmen zu weltweiten Absatzmärkten und zu diversifizierten internationalen Anlageportfolios. Jedoch entstehen auch potenzielle Kosten, da durch die internationale Verflechtung die deutsche Wirtschaft von Schocks aus dem Ausland betroffen ist, wie die jüngste Wirtschaftskrise verdeutlicht hat. Zudem besteht die Furcht, dass deutsche Arbeitsplätze ins Ausland exportiert werden. Dieser Beitrag fasst die Literatur über die Effekte der Globalisierung auf Unternehmens- und Bankenebene in Deutschland zusammen. Es wird deutlich, dass Größeneffekte sowohl für Banken als auch für Unternehmen von Bedeutung sind, denn nur die größten und produktivsten Unternehmen und Banken sind im Ausland aktiv. Zudem wirken finanzielle Beschränkungen wie Zugangsbarrieren zu ausländischen Märkten. Darüber hinaus gibt es keine generellen Hinweise auf negative Beschäftigungseffekte durch ausländische Direktinvestitionen, während die vorteilhaften Effekte der Auslandsaktivitäten von Banken hinsichtlich einer Verbesserung des Trade-off zwischen Risiko und Ertrag weniger deutlich sind. JEL Classifications: F1, F2, F3" @default.
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