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• W3100511879 abstract "We develop an international model of the design of institutions for regulating innovative activities of private corporations. Informational limitations faced by the social planner preclude complete contracting with private firms. Corporate innovation creates positive and negative externalities. The social planner in each country takes into account the legal system in place, and designs an umbrella of institutions that include a menu of organizational forms, liability structures, corporate taxes, and subsidies. We show that limited liability may be accompanied by excessive innovation. However, when the nonmonetized benefits are very high, private firms may be too conservative in innovation policies. Firms choose their organizational form and level of innovation consistent with private optimality. With the optimal institutional design for each country, we demonstrate that private innovation choices are aligned with social optimality. In particular, we show that the optimally designed corporate tax rate in each country is a decreasing function of its legal effectiveness. Using data from 63 countries over 2003-2018, we document supporting evidence. MNCs can take advantage of differential liability and corporate tax structures across national boundaries to circumvent institutional design constraints. However, when MNCs generate positive externalities to host countries, their governments may provide subsidies and incentives.Nous développons un modèle international de conception d’institutions de régulation des activités innovantes des entreprises privées. Les limitations informationnelles auxquelles est confronté le planificateur social empêchent la conclusion de contrats complets avec des entreprises privées. L’innovation d’entreprise crée des externalités positives et négatives. Le planificateur social de chaque pays prend en compte le système juridique en place et conçoit un ensemble d’institutions comprenant un menu de formes organisationnelles, de structures de responsabilité, d’impôts sur les sociétés et de subventions. Nous montrons que la responsabilité limitée peut s’accompagner d’une innovation excessive. Cependant, lorsque les avantages non monétisés sont très élevés, les entreprises privées peuvent être trop conservatrices dans les politiques d’innovation. Les entreprises choisissent leur forme organisationnelle et leur niveau d’innovation compatibles avec l’optimalité privée. Avec la conception institutionnelle optimale pour chaque pays, nous démontrons que les choix d’innovation privée sont alignés sur l’optimalité sociale. En particulier, nous montrons que le taux d’imposition des sociétés conçu de manière optimale dans chaque pays est une fonction décroissante de son efficacité juridique. En utilisant les données de 63 pays sur la période 2003–2018, nous donnons des preuves à l’appui. Les EMN peuvent tirer parti des structures de responsabilité et d’imposition des sociétés différentielles à travers les frontières nationales pour contourner les contraintes de conception institutionnelle. Cependant, lorsque les EMN génèrent des externalités positives pour les pays d’accueil, leurs gouvernements peuvent fournir des subventions et des incitations.Desarrollamos un modelo internacional de diseño de instituciones para regular las actividades innovadoras de las corporaciones privadas. Las limitaciones informativas enfrentadas por la planificación social descartan la contratación completa con firmas privadas. La innovación corporativa crea externalidades positivas y negativas. La planificación social en cada país toma en consideración el sistema legal establecido, y diseña una sombrilla de instituciones que incluye formas organizacionales, estructuras de responsabilidad, impuestos corporativos y subsidios. Mostramos que responsabilidad limitada puede estar acompañada de innovación excesiva. Sin embargo, cuando los beneficios no monetizados son altos, las empresas privadas pueden ser demasiado conservadoras en las políticas de innovación. Las empresas eligen su forma organizacional y el nivel de innovación en concordancia con la optimalidad privada. Con el diseño organizacional óptimo para cada país, demostramos que las elecciones de innovación privada están alineadas con la optimalidad social. En particular, mostramos que la tasa impositiva corporativa en cada país es una función descendente de su efectividad legal. Usando datos de 63 países durante 2003–2018, documentamos pruebas de apoyo. Las empresas multinacionales pueden tomar ventaja de los diferenciales de responsabilidad y las estructuras tributarias corporativas entre las fronteras nacionales para eludir limitaciones de diseño institucional. Sin embargo, cuando las empresas multinacionales generan externalidades positivas a los países anfitriones, sus gobiernos pueden proporcionar subsidios e incentivos.Desenvolvemos um modelo internacional de design de instituições para regular atividades inovadoras de empresas privadas. Limitações informacionais enfrentadas pelo planejador social impedem a contratação completa com empresas privadas. Inovação corporativa cria externalidades positivas e negativas. O planejador social em cada país leva em consideração o sistema legal em vigor e projeta um conjunto de instituições que inclui um menu de formas organizacionais, estruturas de responsabilidade, impostos corporativos e subsídios. Mostramos que a responsabilidade limitada pode ser acompanhada por excessiva inovação. No entanto, quando os benefícios não monetizados são muito altos, empresas privadas podem ser muito conservadoras em relação às políticas de inovação. Empresas escolhem sua forma organizacional e nível de inovação consistente com a otimização privada. Com o desenho institucional ótimo para cada país, demonstramos que escolhas privadas de inovação estão alinhadas com a otimização social. Em particular, mostramos que a alíquota de imposto corporativo idealizada em cada país é uma função decrescente de sua eficácia legal. Usando dados de 63 países durante 2003–2018, documentamos evidências de apoio. MNCs podem tirar proveito de diferenciada responsabilidade e de estruturas tributárias corporativas além de fronteiras nacionais para contornar restrições de design institucional. Entretanto, quando MNCs geram externalidades positivas para os países anfitriões, seus governos podem fornecer subsídios e incentivos.我们开发了用于规范私人公司创新活动的制度设计的国际模型。社会规划者所面临的信息限制排除了与私人公司的完整合同关系。企业创新带来积极和消极的外部影响。各国的社会规划者都会考虑到现行法律制度, 并设计一套包括组织形式、责任结构、公司税和补贴菜单的制度。我们表明, 有限责任可能伴随着过度创新。然而, 当非货币化收益很高时, 私营企业在创新政策上可能会过于保守。企业选择与私人最优性相一致的组织形式和创新水平。我们证明, 有了针对各国的最佳制度设计, 私人创新的选择与社会最优性平齐。特别是, 我们表明, 各国最佳设计的公司税率都是其法律效力的递减函数。通过使用2003–2018年间来自63个国家的数据, 我们记录了支持证据。跨国公司可以利用跨国差别责任和公司税收结构来规避制度设计约束。然而, 当跨国公司对东道国产生积极的外部影响时, 它们的政府可能会给与补贴和激励措施。." @default.
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