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- W770507440 abstract "L'objet de cette these est d'etudier l'importance du recours a 1 diversification internationale et la maniere de gerer des portefeuilles mondialement diversifies. La theorie financiere predit que la diversification internationale des portefeuilles est efficace et permet d'obtenir une meilleure performance du point de vue du rendement et ou du risque. Nous avons propose une extension des deux modeles dominants, capm et apt, dans un contexte international. La reformulation du capm permet d'aboutir a un test, effectue sur un echantillon compose de 133 actifs de 10 pays durant la periode mars 1987-mars 1995. Un premier test temporel nous permet de conclure que les actifs sont cotes a leur prix d'equilibre, ce qui temoigne de l'efficience du marche international, et que les rendements boursiers obeissent a un modele de marche dans le cadre international. Un second test transversal nous revele l'existence d'une relation negative entre les rendements et le risque pour la periode etudiee. Nous avons conclu que le test sur des donnees ex-post ne nous permettait pas de bien comprendre les anticipations des investisseurs, et qu'un modele multi-factoriel s'imposait; il s'agit de l'apt dans le cadre international. Nous avons commence par tester ce modele dans un cadre national, et montre sa validite dans tous les pays etudies. L'extension du modele nous permet de conclure que l'apt est valide dans le cadre international et que les primes de risque sont significativement differentes de zero. Toutefois, le choix de cinq facteurs explicatifs se revele tres restrictif dans la cadre international. Nous avons conclu que des facteurs supplementaires peuvent exister dans ce cadre, notamment ceux lies au risque de change." @default.
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